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事件描述
2023 年 6月21日，财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》。对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；对购置日期在2026年1月1日至 2027年 12月 31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元。
事件评论
延续和优化新能源购置税减免政策落地，提供长期稳定政策环境，利于新能源市场持续健康发展。免征购置税政策直接面向消费者，实施流程较为简洁，对消费的刺激效果明显。从历史情况来看，新能源汽车免征车辆购置税政策自2014年9月起实施，此前经三次延续实施至 2023 年底，降低新能源汽车购置成本，较好助力我国新能源市场的快速发展。
据国家税务总局数据，2022 年享受免征购置税政策的新能源汽车约 568.1 万辆，免税总额合计879亿元。本次新能源汽车车辆购置税减免政策延长至 2027年底，减免力度逐步退坡，提供了长期稳定的政策环境，有助于新能源市场持续健康发展。分价格带来看，新能源乘用车市场中 30 万元以下占比 2022 年为 79.0%，2023 年 1-5 月进一步提升至86.4%，政策设定免税额限额，将惠及更多购车群体。
新能源需求向上，中间市场插混空间广。2023年1-5月新能源乘用车批发销量281.0万辆，同比增长47.3%，新能源渗透率达31.2%；其中5月新能源销量68.9万辆，同比增长61.5%，新能源渗透率达33.6%.8-25万中间价格带为乘用车行业主要细分市场，2023年1-5月销量609万辆，同比增长12.2%，占比67.7%，且持续扩容，较2022年提升1.9pct。该价格带新能源渗透率仍有较大提升空间，2023年1-5月为27.7%，低于行业整体水平。插混有望成为下一个快速增长点，比亚迪 DM-i 车型在该价格带展现强竞争力，自主品牌加快在该市场混动产品的落地，以长安智电iDD、吉利雷神 8848、长城Hi.4为代表的自主混动技术有望复刻比亚迪DM-i的成功，实现自主品牌在混动市场的份额突破，带动整体新能源渗透率向上。
2023 年行业逐步走出疫情影响，需求和政策共振，行业下半年有望超预期。推荐三条投资主线：1）整车：自主品牌推出优质供给抢占燃油车份额，重点推荐新能源实力强的比亚迪、长安汽车、理想汽车、吉利汽车、长城汽车、上汽集团等；2）零部件：智能电动打开远期空间，聚焦大空间、好格局的优质景气赛道，以及出海开启全球化的优质企业，重点推荐拓普集团、新泉股份、伯特利、星宇股份、经纬恒润、福耀玻璃、华域汽车、森麒麟、浙江仙通、凌云股份、天润工业；3）商用车：内需底部向上，出口增速强劲，估值处于低位，推荐行业龙头潍柴动力、宇通客车。
风险提示
1、终端需求弱于预期：
2、芯片短缺影响反复。
关键词：
